2010年東方電氣火電和水電設備發展平穩

火電業務一直是東方電氣最大的業務，也是東方電氣主要的收入來源。隨著東方電氣新能源的發展，火電業務占比由07年的81%下降到09年的63%。 目前東方電氣火電在手訂單約為600多億元，滿足東方電氣未來3年左右的生產。

全社會電力需求量基本跟國民經濟的發展相匹配，一般情況下電力消費彈性系數在1上下波動。08年受金融危機影響，電力建設減緩。隨著經濟的復蘇，預計未來火電建設將保持平穩發展。

09年火電毛利率提升1個百分點。主要是源于東方電氣外包業務的減少。預計火電業務毛利率保持穩定。

圖1：東方電氣分產品收入

圖2：火電營業收入及增長

圖3：火電毛利率走勢

水電業務也是東方電氣的傳統業務，近三年收入較為穩定，同時毛利率自07年開始回落，近三年保持在10%上下。水電業務在手訂單約100億元，2010年收入預計與09年持平。毛利率保持穩定，約為10%。

圖4：水電營業收入及增長

圖5：水電營業收入及增長