Emerson 公布 2011 財年及第四季度業績

2011 財年亮點：

• 銷售額增長 15%，達 242 億美元
• 每股凈收益達到創紀錄的 3.27 美元
• 總資本回報率為 19.6%
• 運營現金流為 32 億美元；自由現金流為 26億美元
• 季度紅利增長 16%，達到每股 0.40 美元，迎接 2012 財年

　　密蘇里州圣路易斯市（2011年11月1日）—Emerson公司(紐約證券交易所股票代碼：EMR)今天宣布，2011財年公司凈銷售額增長15%，達到242億美元。基本銷售額增長11%，包括匯率及并購、剝離資產凈值各帶來2%的積極影響。新興市場基本銷售額增長15%，占總銷售額的比例增至35%，而國際銷售額占總銷售額的比例達到59%。2011財年運營利潤率增長80個基點，達到創紀錄的17.5%；稅前利潤率增長130個基點，達到15.0%。每股凈收益從上一財年的2.84美元增至3.27美元，增長了15%。（持續運營每股收益從上一財年的2.60美元增至3.24美元，增長了25%，其中不包括2011財年剝離加熱業務帶來的每股0.03美元的影響，及2010財年剝離家電電機及美國商用與工業電機業務帶來的每股0.24美元的影響）。

　　“Emerson在2011財年取得了出色的業績；我們強勁的全球增長為股東帶來了創紀錄的收益及利潤率，”Emerson董事長兼首席執行官范大為（DavidN.Farr）說。“我們為Emerson員工，以及他們在越來越不確定、動蕩的經濟條件下取得的業績感到自豪；我們的財務狀況依然保持強勁，這將為我們繼續投資于全球增長、保持技術領先提供必要的資金靈活性。”

　　第四季度凈銷售額為65億美元，同比增長12%。基本銷售額依然保持強勁，增長9%，其中匯率及并購分別貢獻2%及1%。國際基本銷售額增長13%，其中亞洲增長13%，歐洲增長10%，拉丁美洲增長22%，中東及非洲增長13%。由于美國經濟轉入低增長態勢，與上一財年同期相比，本季度美國基本銷售額增長3%，較為緩慢。

　　第四季度運營利潤率達到創紀錄的19.1%，同比增長170個基點；稅前利潤率為16.7%，增長240個基點。每股凈收益從上一財年同期的0.98美元增至1.01美元，增長3%。持續運營每股收益從0.75美元增至0.98美元，增長31%，其中不包括2010財年剝離家電電機及美國商用與工業電機業務帶來的每股0.23美元的影響，及2011財年剝離加熱業務帶來的每股0.03美元的影響。

　　第四季度的利潤率增長來源于成本控制及重組效益、定價行動、銷量杠桿化效應、并購成本減少、及有利的股票薪酬，這主要是由于受較低股價的影響。因為較高的原材料成本比價格上調多出約1000萬美元，原材料通脹依然是主要障礙。預期到2012財年經濟及商業增長放緩，我們從上一季度開始進行了超過2.5億美元的大規模庫存清盤，這對本季度產生了消極的利潤影響。現在，運營及庫存水平與我們對未來六個月增長的預期保持一致。由于風能市場尚未擺脫2009年以來的低迷態勢并滯后于我們的其它業務，因此風力變槳控制系統業務出現了1900萬美元的資產減值，這也反映出政府削減對這一領域的資助。

　　“雖然障礙重重，但我們第四季度還是取得了創紀錄的利潤率，”范大為表示。“達到這一水平的利潤率，證明了我們在高利潤行業對公司進行重新定位的成功，以及應對諸多運營挑戰所表現出的貫徹執行力。這些非凡的業績離不開我們強大的全球管理團隊，正是他們的支持及努力使得Emerson成為一個更為強大的全球公司。對此，我們首席執行官辦公室表示贊賞及感謝。”

　　資產負債表/現金流

　　與上一財年的33億美元相比，2011財年的運營現金流依然保持平穩，略降至32億美元，其中包括剝離運營帶來的約8000萬美元的支出。資本支出達6.47億美元，促成了我們戰略產能擴增投資及新技術開發，從而拉動了增長。我們持續對公司進行定位，力爭在更為艱難、充滿更多不確定性的全球經濟環境中實現較高水平的增長，從而掌控自己的命運。自由現金流為26億美元，達到普通股股東凈收益的104%，連續第11年超過了100%；運營現金流則達到普通股股東凈收益的130%。本財年可支配運營資本占銷售額的比率改善10個基點，達到16.7%。但這一比率沒有達到我們16.5%的既定目標，因此我們預期于2012財年重新獲得良好態勢。

2011年10月31日星期一，董事會將季度普通股每股現金紅利從0.345美元增至0.4美元，大幅增長16%。新產生的紅利預計將于2011年12月9日支付給于2011年11月11日記錄在冊的股東。

　　“我們將一如既往地堅持回饋公司股東，而2011財年也成為Emerson保持每股紅利持續增長的第55個年頭，”范大為說。“我很高興地宣布，昨天公司董事會已將年度每股紅利進一步調高至1.60美元。以紅利形式向我們的股東返還現金仍然是我們創造價值戰略的核心部分。我們致力于向股東返還50%至60%的運營現金流，紅利將達到年度自由現金流的40%至45%。”

　　業務亮點

　　過程管理業務本季度再次貢獻突出的業績，銷售額同比增長18%，達到逾20億美元。基本銷售額增長16%，包括匯率帶來的2%的積極影響。過程管理的全球增長強勁，其中美國增長9%，亞洲增長27%，歐洲增長19%，拉美增長13%。主要由于全球油氣行業持續的資本投資，新訂單數達到創紀錄水平，同比增長逾4億美元。由于銷量杠桿化效應、成本控制效益及有利的匯率交易帶來的積極影響，業務利潤率增長320個基點，達到22.3%。

　　工業自動化業務本季度銷售額增長19%，包括基本銷售額增長15%，以及外匯帶來的5%的積極影響及并購帶來的1%的消極影響。其中，美國增長15%，亞洲增長19%，歐洲增長11%，拉美增長24%，中東及非洲增長50%。訂單趨勢在本財年前三季度維持了20%或更高的增長后，在本季度有所減緩，這意味著2012財年的銷售額增長也將隨之減速，與較慢的訂單增長率保持一致。最近，Emerson贏得一份合同，為歐洲領先的太陽能開發商位于意大利的兩個太陽能發電廠提供公用工程規模的電源逆變器技術。業務利潤率減少160個基點，降至14.7%。雖然價格上調的整體貢獻沖抵了原材料成本的上漲，但對于利潤率的影響卻相對微弱。此外，重組費用及增長投資則沖抵了成本控制效益及銷量的杠桿化效應。

　　網絡能源業務本季度的不間斷電源與精密制冷業務及并購，推動銷售額增長10%，其中基本銷售額增長4%，并購Avocent與Chloride及匯率分別帶來5%及1%的積極影響。本季度亞洲市場銷售額增長6%，歐洲增長5%，而拉美、中東及非洲則迎來最強勁的增長，增長率分別高達24%及27%。由于受電信相關能源系統業務走弱的影響，美國的銷售額下降5%。而在無形資產攤銷、中國勞動力成本及不利產品組合因素的影響下，業務利潤率從上一財年同期的15.2%降至13.5%。盡管如此，由于并購協同效應、定價行動、成本控制效益及銷量杠桿化效應的積極推動，利潤率環比增長310個基點。在步入2012財年的同時，我們有信心恢復本業務的利潤率。

　　環境優化技術業務本季度由于全球住宅終端市場走弱，銷售額相對持平。基本銷售額下降3%，但匯率及并購分別帶來2%及1%的積極影響。美國市場基本銷售額下降7%，歐洲下降10%，亞洲則相對持平。在疲軟的住宅市場、疲軟的消費者情緒及謹慎的經濟預期下，美國家用及商用空調業務受到渠道庫存減少的不利影響。本季度全球制冷業及運輸業務則取得強勁業績。在銷量去杠桿化效應及不利產品組合的影響下，業務利潤率下降220個基點，降至17%，而價格上調幾乎沖抵了原材料通脹的影響。盡管如此，從整個2011財年來看，本業務的利潤率幾乎與上一財年創紀錄的利潤率旗鼓相當。

　　工具及儲存業務銷售額增長4%，其中基本銷售額及匯率分別貢獻8%及1%的增長，而加熱業務的剝離則帶來5%的消極影響。非住宅建設相關業務的強勁，沖抵了美國住宅市場的走弱態勢。業務利潤率為20.6%，同比略降10個基點。由于我們持續調整本業務以應對美國及歐洲市場的挑戰，因此產生的重組費用對本業務利潤率帶來50個基點的消極影響。

　　資產負債表/現金流

　　2011財年第三季度的運營現金流為9.03億美元，與上一財年同期的7.03億美元相比增長29%，這主要得益于收益增加。自由現金流（運營現金流減資本支出）為7.08億美元，與上一財年同期的5.81億美元相比增長22%。Emerson的財務狀況依然保持強勁，例如12個月的運營現金流與負債比率持續維持在62%。

　　“我們的資產負債表非常強勁、靈活，而且隨著持續復蘇，我們將進一步鞏固這一趨勢，”范大為說。“強勁的資產負債表對于我們掌控自己的命運至關重要，例如進行靈活投資，實現有機增長、戰略并購，并回饋我們的股東大量現金。”

　　Emerson將持續投資于增長，對德克薩斯州奧斯汀市新建的系統及解決方案總部建筑，以及阿拉伯聯合酋長國迪拜的兩個新生產設施提供資本支持。

　　公司致力于回饋股東現金，我們54年來紅利持續增加，及積極的股份回購計劃就是例證。在2011財年的前九個月里，Emerson已支付紅利7.81億美元，并回購了4.95億美元的股票。
2012財年展望

　　隨著2012財年的到來，宏觀經濟前景難測，并持續充滿不確定性。我們預期美國不會再次出現衰退，但可能會出現緩慢、不均的增長。我們對于歐洲的前景更加悲觀，因為歐洲已經進入衰退期，或者零增長期。盡管如此，Emerson在2011財年公司業務組合、新興市場高預期業績及強勁的戰略增長投資上做好調整，并制訂了2012財年的若干項目計劃，而創紀錄的新增及穩定訂單將進一步拉動增長。公司強勁的現金流及利潤率，將允許我們繼續進行創新與新市場投資，從而向我們持續增長的客戶群提供先進技術及解決方案。

　　最近我們注意到，泰國許多地區持續遭受洪水災害的巨大破壞，艾默生過程管理從這些區域為其部分產品獲取電氣及電子部件。我們正在實施應急方案，與供應商及客戶一起，將供應中斷的影響降至最小。

　　“對于美國和歐洲經濟體的擔憂繼續存在，盡管面臨不確定性，我們2011財年強勁的業績表現，為下一財年的增長打下了良好的基礎，”范大為表示。“2012財年應該會取得不錯的業績，而我們將會持續幫助客戶解決問題、共克時艱；我們將會堅定不移、恪守職責，繼續重組我們的業務組合，從而實現更快增長并獲得更高的利潤率，為Emerson的股東創造、回饋價值。”

　　基于當前的經濟形勢，我們對于2012財年的整體前景初步預期如下：

　　•基本銷售額及訂單增長5%至7%

　　•公布銷售額增長4%至6%

　　•運營利潤率約為18%，稅前利潤率約為15.5%；

　　•每股收益增長8%至12%

　　Emerson將在于2012年2月舉行的年度投資社區會議上，提供有關2012財年全年預期的進一步信息。

　　最新投資者活動

　　2011年11月1日，東部時間下午3:00（中部時間下午2:00），Emerson高級管理層將在投資者電話會議中討論第四季度及全年業績。有關各方均可以通過互聯網登錄Emerson網站www.emerson.com/financial，填寫簡短的注冊表，進入“投資者關系”區域，收聽直播電話會議。電話會議在結束后三個月內可以在網站同一位置重播。

　　2011年11月9日星期三，范大為先生將出席在伊利諾斯州芝加哥市舉行的RobertW.Baird工業大會。演講計劃于中部時間上午9:30開始。

　　2012年2月14日星期二上午，Emerson高級管理層將于紐約市舉行公司年度投資人會議。更多相關信息將于12月發布。

　　有關最新投資者活動的詳細信息將在公司網站投資者關系區域中的動態日志上發布。

　　前瞻性與警告說明

　　本新聞稿中的某些非實際性記錄的陳述，應理解為“前瞻性”陳述，含風險及不確定因素，Emerson沒有義務對陳述進行更新以反映日后的發展。這些因素包括經濟和貨幣狀況、市場需求、產品定價、競爭和技術因素等，以及公司最新向美國證券交易委員會提交的10-K表中所述的其它風險及不穩定因素。公司預計在未來30天內提交2011財年10-K表。