地產(chǎn)延續(xù)強(qiáng)勢(shì) 工程機(jī)械機(jī)床邊際改善

　　調(diào)研綜指：12月上半月申萬調(diào)研綜合指數(shù)和當(dāng)前景氣度指數(shù)繼續(xù)小幅上升，終端需求持續(xù)改善;在需求的帶動(dòng)下，表征社會(huì)庫存水平的庫存指數(shù)小幅回落，社會(huì)庫存水平可能依然在回落。

　　指數(shù)解讀：11月下半月以來，調(diào)研指數(shù)的走勢(shì)明顯強(qiáng)于去年同期，且一直處于正數(shù)區(qū)域。

　　當(dāng)前指數(shù)的水平甚至超過9、10月份的旺季，推動(dòng)力量除了房地產(chǎn)、汽車?yán)^續(xù)維持較好銷售狀況外，工程機(jī)械、機(jī)床等投資相關(guān)行業(yè)的銷量也出現(xiàn)底部邊際改善，出口逢年底出貨旺季，12月出口貨量環(huán)比11月可能增長10%左右。

　　值得關(guān)注的跡象：房地產(chǎn)方面，12月上半月暖冬行情仍在持續(xù)，一些未限購的二三線城市甚至出現(xiàn)少量投資需求。汽車方面，訂單環(huán)比穩(wěn)定，仍有客戶在觀望，等年底促銷，日系車銷售明顯改善，汽車經(jīng)銷商庫存約1-1.5個(gè)月。家電銷量環(huán)比上漲約15%-20%間，房屋裝修需求拉動(dòng)家電銷售。機(jī)床方面，12月上半月銷售有所回落，不過詢價(jià)還是較多。工程機(jī)械銷量略微增長，小挖的詢價(jià)主要來自年底農(nóng)田改造，水利建設(shè)等需求的增加，而大挖詢價(jià)主要來自于“十八大”會(huì)后，一些地區(qū)礦山投資的需求恢復(fù)。公路貨運(yùn)方面，鋼材貨運(yùn)量有所改善，家電貨運(yùn)量穩(wěn)步增加，進(jìn)出口貨運(yùn)量也有所增加。出口方面，12月環(huán)比11月貨量上升，不過主要航線的轉(zhuǎn)載率并不高，往年的爆倉現(xiàn)象今年基本沒有。

　　景氣度：房地產(chǎn)景氣度繼續(xù)攀升，汽車景氣度維持高位，工程機(jī)械、機(jī)床景氣度較前期略有改善。銅貿(mào)易商景氣度依然處于低位。