中國石油鉆采設備行業分析報告

資料來源：歐佩克，招商證券

資料來源：貝克休斯公司，彭博資訊，招商證券

2、全球鉆采設備制造歐美遙遙領先
全球具有大規模石油鉆采設備制造能力的國家和地區主要有美國、中國和歐洲地區。這3 個國家和地區的鉆采設備生產和銷售各有側重和不同。歐美是全球主要的石油鉆采設備出口國，有多個超大型鉆采設備制造公司，例如國民油井華高公司（National OilwellVarco）等，產品涵蓋石油鉆采的各個環節，主要側重于高端鉆采設備的生產和銷售，2008 年National Oilwell Varco 收入達到134 億美元，凈利潤19.5 億美元。我們統計的六大石油鉆采設備制造商的總收入達到360 億元美元，凈利潤率為13%左右；三大鉆井技術服務商收入573 億美元，凈利潤16%。

＊注：Vallourec 單位為歐元
資料來源：公司財務報告，招商證券

資料來源：公司財務報告，招商證券

3、中國石油鉆采設備行業產品系列與技術相對落后
中國的石油鉆采設備制造業經過近10 年的發展，已經成為全球第二大鉆采設備出口國。但技術水平仍處于中、低端階段，產品涵蓋勘探開發石油鉆采設備、油田化學品、石油機械配件、煉化設備與儀表四大類180 多個品種，已形成比較完善的生產制造體系。形成寶雞的石油鉆采設備和鋼管、蘭州的煉化設備和儀表、西安的物探測井儀器、濟南的動力設備、環渤海灣地區的配套設備等數個產業集群。根據中國石油和石油化工設備工業協會的統計，2008 年石油鉆采設備的工業銷售產值為340 億元，同比增長36.7%；出口交貨值為156 億元，同比增長53%，占比為16.8%左右。與歐美相比，差距甚遠。
中國采鉆設備出口空間巨大。中國石油鉆采設備出口量中大部分是通過中國各石油公司的采購商和服務隊出口，美國、前獨聯體國家、拉美和非洲的訂單占據了全部出口額的90%以上。中國的石油公司已經確定前獨聯體國家、北非、南美和南亞為主要戰略發展區，將對中國石油鉆采設備的出口起到明顯的推動作用。這四個地區的產油量相對較高，但制造鉆采設備的能力較弱，且設備陳舊，需要更新換代，設備進口需求量大。短期金融危機對行業需求增速有影響。2009 年受國際油價和短期油氣需求量影響，中國和境外的石油公司可能會在不同程度上調整鉆采設備的短期采購量，這一情況將對中國石油鉆采設備企業的銷售構成一定風險，2009 年行業增速將會明顯放緩。2009 年上半年中石油減少資本支出100 億元，中海油同比減少15%。
金融危機后，中國的價格優勢將得到體現。由于國際油價低位運行，石油公司的利潤空間也受到壓縮，成本控制將受到重視。中國出口的石油鉆采設備，同樣性能的產品售價僅為歐美同類產品的1/3 或1/2，性價比優勢明顯。中國的陸地鉆采設備，尤其是常規設備，技術較為成熟，質量已接近國際水平，性價比較高。中國石油鉆采設備行業將滿足提高鉆采效率、油田數字化建設、保障石油安全的發展趨勢。出于提高鉆采效率、降低開采成本的考慮，需求集中在采購技術含量高、能提高勘探開發生產效率、滿足復雜地質環境的中高端設備。為保障油氣的穩定供應，石油公司將投入更多資本用于油氣資源的勘探、開發及生產，對石油鉆采設備的需求量也日益旺盛。
自21 世紀初開始，國內各大油田紛紛開展建設數字化、網絡化建設，推動油田信息采集和傳輸技術的普及和發展。在油田數字化建設的趨勢下，高技術含量的電子類監測設備的市場將逐步放大，并進而引發國內石油鉆采設備市場的結構性變革，由原來機械產品為主導變為機電產品為主導。