昆明機(jī)床訂單穩(wěn)步回升

　　2009年昆明機(jī)床訂單需求穩(wěn)步回升，但未達(dá)到2008年的高點(diǎn)。2009年公司訂單環(huán)比走高，二季度訂單較一季度提高約33%，三、四季度訂單保持穩(wěn)定，約3.2 億元左右，我們預(yù)計(jì)全年的訂單在11-12 億元，低于2008 年訂單高峰約25-30%。
　　
新增訂單分布變化反映了制造業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張路徑，預(yù)計(jì)2010年訂單將增長(zhǎng)15%左右。2009年昆明機(jī)床的訂單主要分布在工程機(jī)械行業(yè)、能源裝備制造業(yè)、鐵路設(shè)備制造業(yè)，而2007、2008 年的訂單主要分布在船舶、冶金、化工、工程機(jī)械等行業(yè)。我們統(tǒng)計(jì)了2009 年前三季度機(jī)械行業(yè)上市公司資本支出情況，交通運(yùn)輸設(shè)備購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金同比下降12.6%；專(zhuān)用設(shè)備僅增長(zhǎng)3%，2006-2008 年平均增長(zhǎng)率高達(dá)50%；普通機(jī)械制造業(yè)同比下降11%左右，前三年平均增長(zhǎng)率為29%；可以看出2009 年機(jī)械行業(yè)資產(chǎn)支出的增長(zhǎng)與收入增長(zhǎng)并不匹配。由于資本支出略滯后于盈利的變化，我們預(yù)計(jì)2010年機(jī)械行業(yè)資本支出將會(huì)出現(xiàn)大幅反彈，機(jī)床行業(yè)將受益。