機械設(shè)備 六公司連續(xù)5單季利潤增20%以上

業(yè)績持續(xù)增長小結(jié)：機械設(shè)備行業(yè)共有195家公司，有6家公司連續(xù)5個單季利潤增長達20%以上，這幾家公司連續(xù)5個單季利潤平均增長分別為2009年第一季度35.01%，2009年第2季度51.93%，2009年第3季度78.85%，2009年第4季度189.33%，2010年第1季度47.34%，2010年中期思源電氣、榮信股份、科陸電子公布了業(yè)績預(yù)告。

從單個公司利潤同比增長來看，機械設(shè)備行業(yè)的9家公司之中，特變電工、榮信股份兩家公司持續(xù)5個單季凈利潤同比增長超30%。特變電工續(xù)5個單季凈利潤同比增長分別為2009年第1季度41.29%，2009年第2季度59.53%，2009年第3季度37.36%，2009年第4季度46.19%，2010年第1季度33.95%。榮信股份連續(xù)5個單季凈利潤同比增長分別為2009年第1季度61.99%，2009年第2季度34.81%，2009年第3季度44.40%，2009年第4季度57.82%，2010年第1季度60.98%。預(yù)計2010年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長幅度為30-60%，上年同期凈利潤為6761.16萬元，業(yè)績變動的原因為市場需求增長及執(zhí)行上年未執(zhí)行合同。

從市盈率來看，特變電工、思源電氣、濰柴重機等3只機械設(shè)備股的市盈率在30倍以下，它們的市盈率分別為20.51倍、22.46倍、28.98倍。

行業(yè)展望：自2009年1季度以來，機械行業(yè)隨著國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇出現(xiàn)了明顯的V型反轉(zhuǎn)，盈利加速增長的動力主要來自需求恢復(fù)增長、成本下降和費用下降。隨著樓市新一輪調(diào)控來臨，我們預(yù)計工程機械和機床工具將提前終止復(fù)蘇步伐，并且有可能重新步入下降周期；電氣設(shè)備內(nèi)部未來將出現(xiàn)分化，傳統(tǒng)一次設(shè)備需求增速將趨緩，智能電網(wǎng)、低碳設(shè)備等領(lǐng)域需求依然將快速增長；重礦機械在本輪經(jīng)濟周期中的景氣時間可能將是最短的。維持行業(yè)中性評級，短期內(nèi)機械行業(yè)的投資重點應(yīng)轉(zhuǎn)向一些受宏觀調(diào)控影響較小、未來業(yè)績增長有保障、且估值又不是太高的大股票上。

個股市場表現(xiàn)：月內(nèi)連續(xù)5個單季利潤增長達20%以上機械設(shè)備股，榮信股份、臥龍電氣等2只股期間股價上漲，漲幅分別為9.57%、1.22%。